Os Certificados de Aforro são um dos produtos de poupança mais antigos e mais populares em Portugal, com quase 41 mil milhões de euros em ativos e 17 meses consecutivos de entradas líquidas positivas até fevereiro de 2026.
Mas com as taxas a descerem desde meados de 2025, muitos portugueses perguntam-se: ainda vale a pena?
A resposta depende da série que tens e de quando subscreveste.
O que são os Certificados de Aforro?
Os Certificados de Aforro são títulos de dívida pública emitidos pelo Estado português, quando subscreveres estás a emprestar dinheiro ao Estado e receberes juros em troca.
Características principais:
- ✅ Garantia do Estado — o risco de perda de capital é mínimo
- ✅ Sem comissões — não há taxas de subscrição, gestão ou resgate
- ✅ Liquidez — podes resgatar a qualquer momento após o 3.º mês
- ✅ Acessíveis — subscrição mínima de €100, máximo de €250.000
- ✅ Retenção na fonte automática — o banco desconta os 28% de IRS automaticamente
As diferentes séries: qual é a tua?
Existem várias séries de Certificados de Aforro em circulação. A taxa que recebes depende muito de quando subscreveste.
Série F (em comercialização atualmente)
A série atual, lançada em junho de 2023.
- Taxa de maio 2026: 2,195% bruta (1,58% líquida)
- A taxa é variável e acompanha a Euribor a 3 meses , sobe e desce todos os meses
- Limite máximo de 2,5% bruta
- Prémios de permanência: +0,25% a partir do 2.º ano, +0,5% a partir do 5.º, +0,75% a partir do 8.º
- Maturidade: 15 anos
⚠️ Atenção: A taxa líquida atual de 1,58% está abaixo da inflação prevista para 2026 (2,8% segundo o Banco de Portugal). Ou seja, em termos reais estás a perder poder de compra.
Séries antigas (E, D, A/B)
Quem subscreveu antes de junho de 2023 tem sorte — as séries antigas rendem significativamente mais:
| Série | Taxa bruta (maio 2026) | Taxa líquida |
|---|---|---|
| Série E | 3,5% a 4,2% | 2,5% a 3,0% |
| Série D | 4,2% | 3,0% |
| Série A/B | 3,4% | 2,4% |
Se tens séries antigas, mantém! Estas taxas estão acima da inflação e são difíceis de bater com depósitos a prazo.
Como subscrever Certificados de Aforro
A subscrição é simples e 100% gratuita. Podes fazê-lo em:
- CTT (correios) — balcões ou app
- AforroNet — plataforma online do IGCP em aforronet.igcp.pt
- Banco BiG — recentemente adicionado como ponto de subscrição
- App CTT — disponível para iOS e Android
O que precisas
- Número de contribuinte (NIF)
- Número de identificação civil (BI/CC)
- IBAN para receber os juros
Certificados de Aforro vs Depósitos a prazo
| Certificados de Aforro (Série F) | Melhor depósito a prazo | |
|---|---|---|
| Taxa maio 2026 | 2,195% bruta | ~2,0% bruta (12 meses) |
| Garantia | Estado português | Fundo Garantia Depósitos (€100k) |
| Liquidez | Após 3.º mês | Normalmente sem mobilização antecipada |
| Comissões | Nenhuma | Normalmente nenhuma |
| Prémios permanência | Sim (+0,25% ano 2) | Não |
| Risco | Muito baixo | Muito baixo |
Conclusão: Para liquidez e segurança, os Certificados de Aforro Série F são ligeiramente melhores que a maioria dos depósitos a prazo especialmente a partir do 2.º ano com o prémio de permanência.
Certificados de Aforro vs ETFs
| Certificados de Aforro | ETFs (ex: VWCE) | |
|---|---|---|
| Rentabilidade esperada | ~2% líquida | 5-8% ao ano (longo prazo) |
| Risco | Muito baixo | Médio (volatilidade) |
| Garantia | ✅ Estado | ❌ Sem garantia |
| Liquidez | Após 3 meses | Imediata (dias úteis) |
| Horizonte ideal | Curto/médio prazo | Longo prazo (+10 anos) |
A resposta honesta: Os Certificados de Aforro não são investimento no verdadeiro sentido, são poupança segura. Para fazer o dinheiro crescer a longo prazo, os ETFs têm um potencial de rentabilidade muito superior.
A estratégia mais inteligente para a maioria dos portugueses:
- Fundo de emergência → conta poupança ou Certificados de Aforro
- Poupança a médio prazo (1-5 anos) → Certificados de Aforro ou depósitos
- Investimento a longo prazo (+5 anos) → ETFs
Vale a pena subscrever Série F em 2026?
Sim, se:
- ✅ Queres uma opção segura e sem risco para dinheiro que podes precisar em 1-3 anos
- ✅ Preferes garantia do Estado à incerteza dos mercados
- ✅ Já tens o fundo de emergência e queres uma segunda camada de segurança
- ✅ Tens aversão total ao risco
Não é a melhor opção, se:
- ❌ Queres rentabilidade real acima da inflação (2,195% bruta < 2,8% inflação)
- ❌ Tens horizonte longo (+5 anos) os ETFs são muito mais rentáveis
- ❌ Precisas de acesso imediato ao dinheiro (há o bloqueio dos primeiros 3 meses)
Perguntas frequentes
Posso perder dinheiro com Certificados de Aforro? Na prática, não. São garantidos pelo Estado português. O único risco teórico seria uma situação de incumprimento soberano improvável mas não impossível.
Posso ter várias séries ao mesmo tempo? Sim. Podes ter Certificados de séries diferentes em simultâneo, até ao limite de €250.000 total.
Os juros são tributados? Sim, a 28% de retenção na fonte automática. Não precisas de fazer nada, o imposto é descontado automaticamente.
O que acontece no fim dos 15 anos da Série F? O capital é devolvido com os juros acumulados. Podes resgatar antes, após o 3.º mês.
A taxa pode chegar a zero? Tecnicamente sim a fórmula é baseada na Euribor a 3 meses, que pode ser negativa. Mas a taxa nunca foi inferior a 0% na prática.
Resumo
- A Série F rende atualmente 2,195% bruta (1,58% líquida) em maio 2026 , abaixo da inflação
- As séries antigas (D, E) rendem 3-4% bruta, mantém se tiveres!
- São ideais para poupança de curto/médio prazo com garantia total
- Para investimento de longo prazo, os ETFs têm muito maior potencial de rentabilidade
- Podes subscrever nos CTT, AforroNet ou Banco BiG é gratuito e simples
⚠️ As taxas dos Certificados de Aforro são revistas mensalmente. Os valores indicados referem-se a maio de 2026. Consulta sempre igcp.pt ou aforronet.igcp.pt para os valores atuais.
Próximo passo: os Certificados de Aforro são ótimos para poupança segura. Para crescimento a longo prazo, descobre como investir em ETFs.